查理·芒格：心智模型、耐心与投资纪律

2025年5月30日

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原发布日：2025-05-30。翻译与编辑核查：2026年10月14日。市场数据对应原报告时期。

查尔斯·托马斯·芒格

出生日期 – 逝世日期：1924年1月1日 – 2023年11月28日（享年99岁）

国籍：美国

主要职业：投资人、律师和金融哲学家

重要职位：伯克希尔·哈撒韦公司副总裁，沃伦·巴菲特的亲密顾问

生平简介

童年：出生于内布拉斯加州奥马哈市（与沃伦·巴菲特同城）
青少年时期：曾就读于密歇根大学，但因二战期间应征入伍美国空军而辍学。
初次职业：毕业于哈佛法学院，获得法学学位（甚至没有学士学位！）
私人事业：最初是一名律师，后来转向投资。他创立了惠勒、芒格公司（Wheeler, Munger & Co.）的私人基金，该基金在1962年至1975年间平均年回报率为19.8%，而同期标准普尔500指数的回报率仅为5%。
巴菲特的合作伙伴：在20世纪70年代，他成为沃伦·巴菲特的“左脑”，对伯克希尔·哈撒韦公司的投资策略产生了深远的影响，使其从格雷厄姆的低价股票转向长期持有的优质股票。

查理·芒格的思考——投资——和人生原则

1. 反转，永远反转——把事情翻过来才能找到答案。

“如果你想获得成功，不要只问‘我怎样才能做得更好？’，而要问‘什么会导致失败？’然后避免它。”

这条原则源自著名数学家卡尔·雅可比，并成为芒格分析商业和生活的座右铭。

2. 运用心智模型

芒格认为，知识必须来自不同的学科，而不仅仅是金融。他运用了来自各个领域的心智模型，例如：

“如果你只有一把锤子，所有东西看起来都像钉子。”

3. 避免愚蠢，比追求天才更重要。

“令人惊讶的是，像我们这样的人，与其努力追求聪明，不如努力避免愚蠢，这样反而能获得多么大的长期优势。”

芒格并不试图寻找奇迹股票，而是专注于避免诸如操纵股票和低质量股票之类的陷阱。

4. 以“耐心”的方式进行长期投资

“真正的财富不在于买入或卖出，而在于等待。”

他认为，真正的利润来自于“耐心持有”优质股票，而不是不断地买卖。

5. 每天阅读——知识的复利增长

“在我一生中，我认识的智者没有一个不经常阅读的。”

芒格阅读范围广泛，涵盖历史、科学和商业等领域。他将知识比作……“复利”，随着积累的增值而不断增长。

6. 选择有道德的商业伙伴。

他和巴菲特都认为，“诚实+能力”是优秀商业伙伴的基础。

“我们尽量只与我们欣赏、信任和喜欢的人合作。”

7. 不要做你不理解的事情。

他总是告诫我们……不要相信你不真正理解的事情，例如：

查理·芒格的名言：

“每天都要努力让自己比醒来时更睿智一点。”

每天努力提升一点智慧……你就会超越他人。

不要急于求成，要可持续地致富。