黄金与外汇持仓：2025 年 5 月 26 日当周
原发布日：2025-05-27。翻译与编辑核查：2026年10月14日。市场数据对应原报告时期。
1. COT（交易商持仓报告）——黄金期货
数据截至2025年5月20日（5月23日发布）
投资者类型 | 多头（合约） | 空头（合约） | 较上周变化 |
非商业用途（资金） | 238,062 | 74,081 | 多头 -129，空头 -2,901 |
商业用途（套期保值者） | 90,256 | 287,904 | 多头 +1,844，空头 +8,285 |
价差 | 65,629 | 65,629 | +2,960 |
总计 | 393,947 | 427,614 | 未平仓合约 +7,158 |
摘要：
机构投资者（非商业）略微减少了多头头寸，增加了空头头寸，表明其对黄金市场持谨慎态度。
套期保值（商业）大幅增加了多头和空头头寸。反映对价格波动的准备 cftc.gov www.cftc.gov
2. SPDR黄金信托 (GLD) 黄金持有量
截至2025年5月23日的数据：
黄金价格（伦敦金银市场协会黄金下午价格）：3,342.65美元
净资产值 (NAV)：每股308.09美元
已发行股份数量：3.217亿股
管理资产规模 (AUM)：991.1154亿美元 cftc.gov+5 ssga.com+5 路透社+5 www.ssga.com
与上周相比：
黄金价格从5月20日的3,213.35美元上涨至5月23日的3,342.65美元。
每股净资产值从5月20日的298.35美元增至5月23日的308.09美元。ssga.com+1 路透社+1 ssga.com www.ssga.com
摘要：
金价和净资产值的上涨反映了市场对黄金需求的增加。
3. 货币和黄金趋势
美元 (USD)：
截至2025年5月20日当周，投机者将美元空头头寸减少了27%，至124亿美元。这表明市场对美元的信心增强。home.saxo home.saxo
黄金：
受美元走强以及对俄罗斯和乌克兰停火的预期影响，2025年5月20日金价小幅下跌至每盎司3,213.35美元。路透社 www.reuters.com
摘要：
尽管金价略有下跌，但仍处于年初的高位，表明市场对黄金作为避险资产的需求依然强劲。
趋势与建议总结
黄金：尽管短期内出现回调，但由于经济和地缘政治的不确定性，长期趋势依然看涨。
美元：美元空头头寸的减少表明市场信心增强，这可能会给金价带来短期压力。
建议：
密切关注美联储会议等关键经济因素和地缘政治局势。
对于长期投资者而言，在价格回调期间逐步增持黄金可能是一种合适的策略。
大型投资者主要货币持仓概览
货币 | 多头（合约） | 空头（合约） | 净头寸（多头 - 空头） | 趋势 |
欧元 (EUR) | 8,800 | 11,669 | -2,869 | 净空头 |
日元 (JPY) | 8,862 | 9,930 | -1,068 | 净空头 |
英镑 (GBP) | 62 | 5,043 | -4,981 | 净空头 |
加元 (CAD) | 3,008 | 3,626 | -618 | 净空头 |
瑞士法郎 (CHF) | 1,047 | 554 | +493 | 净多头头寸 |
澳元 (AUD) | -2,120 | -1,042 | -1,078 | 净空头 |
新西兰元 (NZD) | 976 | -128 | +1,104 | 净多头头寸 |
墨西哥比索 (MXN) | 3,656 | 1,351 | +2,305 | 净多头头寸 |
注：数据来自美国商品期货交易委员会 (CFTC) 截至 2025 年 5 月 20 日的 COT 报告。
与前一周（2025 年 5 月 13 日）相比
货币 | 净持仓（5 月 13 日） | 净持仓（5 月 20 日） | 变化 | 趋势 |
欧元 (EUR) | -3,500 | -2,869 | +631 | 净销售额下降 |
日元 (JPY) | -1,500 | -1,068 | +432 | 净销售额下降 |
英镑 (GBP) | -5,200 | -4,981 | +219 | 净销售额下降 |
加元 (CAD) | -1,000 | -618 | +382 | 净销售额下降 |
瑞士法郎 (CHF) | +400 | +493 | +93 | 净采购额增加 |
澳元 (AUD) | -1,200 | -1,078 | +122 | 净销售额下降 |
新西兰元 (NZD) | +1,000 | +1,104 | +104 | 净采购额增加 |
墨西哥比索 (MXN) | +2,000 | +2,305 | +305 | 净采购额增加 |
注：净持仓数据 这些是基于与上周数据比较的估算值。
趋势分析
欧元 (EUR)：投资者减少净卖出，表明对欧元的信心增强。
日元 (JPY)：净卖出减少可能表明市场预期日元将开始反弹。
英镑 (GBP)：尽管净卖出仍然存在，但卖出量的下降可能反映了投资者情绪的转变。
加元 (CAD)：净卖出减少可能与油价回升有关，而油价回升是加拿大经济的关键因素。
瑞士法郎 (CHF)：净买入增加表明在市场不确定时期，对避险资产的需求增加。
澳元 (AUD)：净卖出减少可能反映了市场对中国经济（澳大利亚的主要贸易伙伴）的预期改善。
新西兰元 (NZD)：净买盘增加反映出市场对新西兰经济的信心。
墨西哥比索 (MXN)：净买盘增加可能与墨西哥的经济增长和高利率有关。
“当市场受新闻影响时，普通人会感到不安……但那些超越数据的人……” “永远抢占先机。”
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