欧元区商业活动收缩：2025 年 5 月
2025年5月22日
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原发布日：2025-05-22。翻译与编辑核查：2026年10月14日。市场数据对应原报告时期。
2025年5月，欧元区经济面临意外的商业活动萎缩。标普全球和汉堡商业银行（HCOB）联合编制的综合采购经理人指数（PMI）从4月份的50.4降至49.5，低于表明经济扩张的50荣枯线。路透社 www.reuters.com
服务业大幅萎缩。
此次萎缩主要由服务业拖累，服务业PMI降至48.9，为2024年1月以来的最低水平，反映出德国和法国等主要市场需求疲软和客户不确定性。
制造业略有复苏迹象。
相反，制造业也出现复苏迹象，制造业PMI从4月份的48.8升至49.4。受大宗商品价格和能源成本下降的提振，生产率指数保持稳定在51.5。（路透社） www.reuters.com
商业信心下降
商业预期指数跌至54.0，为近三年来的最低水平，反映出企业对未来经济前景的担忧。
市场反应和货币政策
商业活动的萎缩导致欧洲股市下跌，斯托克600指数下跌0.8%。投资者担忧美国财政政策以及特朗普总统提出的减税方案导致债务增加，这使得美国国债收益率飙升至三个月来的最高水平。
欧洲央行（ECB）已多次降息，市场预期其将在6月初再次降息至2.00%，以刺激放缓的经济。路透社 www.reuters.com
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